所谓协议控制，模式源自12年前旧浪网纳斯达克上市时所创造，后被普遍运用于互联网、出版等“外资禁入”行业的企业境外红筹上市。
就是以其控制的境外公司名义，返程设立外商独资企业，通过排他性管理咨询或技术服务协议等合同，控制境内企业的全部经营活动，进而取得境内企业的主要收入和利润。
通过上面的一系列安排，虽然从表面上看，境内企业仍然为独立的内资企业，但实际上该企业的一切经营及其相应的资产、收入和利润均归属境外公司，被境外公司实际控制。
这时双方报表应当合并。合并报表是实现境内权益境外上市的会计前提。
雅虎和软银的在协议之初也是这么实施的财报，然而杰克马在2010年8月继续转让剩下的30%股权，第三步则是11年一季度终止和阿里集团的协议控制，杰克马在没有董事会通过的前提下当方面终止了协议控制，完成了对第三方支付的个人持有。
而后，通过了央行的调查，拿到了牌照，回身就提出对雅虎和软银进行补偿协议谈判，然而软银的孙正义直接拒绝，杰克马和雅虎的补偿谈判也陷入了泥沼。
无论是什么理由，粉饰的多么强大的背景情况，都逃脱不了利益之争和契约精神的诚信问题。
企业要做强，做大，走出去，必须讲诚信，既然全世界所有企业都在一个契约精神的框架下做生意，那么大家都必须遵守并维护好这个框架，这是责任也是对自身利益的保护。
然而更为复杂的背景是，杰克马对于阿里绝对控制权的信仰，以及最近两年为回购控股权所做的努力。
在个人持股不到10%的的集团中，杰克马可是一直维持着弱势董事会强势管理层的局面。
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